Tasa de cambio de rublo fijo?
salida del curso flotante de la moneda nacional solo pueden dañar: las ventajas comerciales del país se reducen y la economía deja de responder a las tendencias globales. Pero, a juzgar por la dinámica del tipo de cambio de las últimas semanas, se forma el corredor duro. ¿Cuánto tiempo?
sitios estadounidenses barrieron una ola de optimismo en el fondo de desacelerar la inflación desde un máximo de medio siglo. Los inversores consideraron una reducción en la presión de los precios como señal para que el banco central afloje el agarre. El entusiasmo es recogido por compradores asiáticos, europeos Los índices de hoy también pueden avanzar anteriormente. Se ve, la euforia es prematura. Un fuerte salto en la volatilidad ocurrió en el mercado mundial de divisas. En primer lugar, vale la pena señalar una fuerte disminución en el dólar contra las monedas mundiales mundiales y la restauración del euro y el yen. Pero las emociones pronto deberían disminuir, y las tendencias de juego larga permanecerán: la devaluación de las monedas japonesas y europeas se reanuda. Mientras tanto, se confirmaron las evaluaciones de rublo de ayer: el optimismo no fue suficiente durante mucho tiempo y la pared lateral de la moneda permanece. El mercado de materias primas recibió el apoyo de la caída del dólar, y Brent aumentó por encima de $ 97, desestimando el fuerte aumento del aceite crudo en los Estados Unidos. Al mismo tiempo, se conserva el riesgo de arrojar futuros en el área de $ 90, y el alojamiento de petróleo intentará proteger la barra de tres dígitos.
El rublo ruso no pudo continuar la tendencia positiva del martes y el miércoles perdió todas las conquistas. Las monedas se fortalecieron en 1-2%. Y tal resultado fue leído el día anterior. El dólar todavía está sujetado en un corredor estrecho de 59-61 rublos, y su estrechamiento se observa a la gama de rublos. La salida madura, presumiblemente en el USD/ROB.
Tenemos un tipo de cambio temporal “fijo” de rublo, y en los medios de comunicación, el tema de desviación del curso flotante de la moneda nacional, aparentemente, en el contexto del proceso de devaluación, comenzó a discutir. Por un lado, la estabilización del mercado de divisas mejora el pronóstico a mediano plazo del comercio exterior. Pero por otro lado, arreglar el curso elimina por completo la capacidad de respuesta del rublo a los cambios en el circuito exterior.
Inflación global. Los bienes importados, y la fortaleza del rublo, en caso de salida de un curso flotante, se verán obligados a apoyar al banco central a través de intervenciones. Pero durante 8 años, Rusia ha cambiado a un curso flotante. Además, si hay una corrección más fuerte de los mercados de productos básicos, y la economía rusa está vinculada a la exportación de materias primas, entonces un rublo fijo costoso superará los presupuestos de las empresas y el estado, y no funcionará para debilitar el rublo de manera tan simple.
Por lo tanto, la formación en el rublo en el rublo en el rublo sigue siendo solo técnica y Temporal, sin vinculación real al costo de la moneda extranjera. Al mismo tiempo, la salida del corredor puede ser rápida: los ingresos de las exportaciones se reducen, la importación está tratando de recuperarse y el déficit aumenta. Y el banco central puede volver a reducir la tasa, viendo la aceleración de la deflación.
Según nuestras estimaciones tempranas, después de que el avance de la barra superior es 61 rublos. Para el dólar estadounidense, podemos hablar sobre 65 vuelos de USD/roce. Según los resultados del año, la probabilidad de ver 70 por dólar es alta.
Índice de dólar estadounidense (DXY: 105.4 p.) Tratando de ver más después de más que el porcentaje del estrecho en el contexto de alentar estadísticas sobre la inflación en los Estados Unidos. El día anterior, notamos la probabilidad de enfriamiento inflacionario, pero los números salieron tan vigorosos (8.5% después del 9.1%) que los comerciantes se apresuraron inmediatamente a las compras de documentos arriesgados, y el dólar cayó fuertemente. Los inversores evalúan la desaceleración en la inflación como un argumento pesado para que el banco central deje de aumentar tanto la tasa. El mercado urgente redujo inmediatamente las expectativas a la tasa en la reunión de septiembre del regulador desde el paso +75 B.P. hasta +50 b.p.
técnicamente región 105 p. Completamente compatible y antes ya se ha resistido a los vendedores del dólar. Dada la recesión real en los Estados Unidos, la próxima entrada en picos de 20 años, por encima de 109 fotos, no esperamos, pero no consideramos la corrección observada como una tendencia a largo plazo para fortalecer el dólar. Es poco probable que los soportes de tendencias permitan que DXY salga por debajo de las 100 p.
