Diez tendencias de 2022: ¿Qué está esperando a los inversores?

El año pasado fue rico en eventos, inflación a gran escala a los mercados financieros: tal se pueden atribuir a la inflación, las nuevas cepas de COVID-19, el ajuste de la regulación estatal en China, el aumento de los precios del gas en Europa, el tema de la criptomonecura. y su reconocimiento a nivel institucional, acciones “memónicas” y la influencia de los inversores privados de los foros de Reddit. En el próximo 2022, los inversores también deberán tener en cuenta muchos factores, algunos se convertirán en una continuación de los acontecimientos del año pasado, pero es imposible excluir la aparición. “Cisnes negros”.

Los expertos de Aton eligieron tendencias y eventos que permanecerán en el enfoque de la atención de los inversores en 2022. Los temas enumerados afectarán potencialmente a ambos mercados financieros y compañías separadas.

Desarrollo de la situación alrededor de una pandemia: victoria sobre maquillaje o nuevas mutaciones?

Alexey Kaminsky, un estratega principal para los mercados de valores globales ATON

“El próximo año será el año del final de la pandemia. Existe una alta posibilidad de que” Omicron “, que nos acudió inesperadamente, se convertirá. Una uña peculiar a la cubierta de covid-19, y, en última instancia, un factor positivo para los mercados de riesgo. Si los datos oficiales confirman que una nueva cepa es más contagiosa, pero ya es mucho menos letal, finalmente traducirá coronavirus en el estado de la gripe estacional, y se puede cerrar una pandemia como un tema. Será difícil llamar a la victoria (más bien, nuestra adaptación a la pandemia), ya que el propio virus no desaparecerá en ninguna parte “.

Nikita Emelyanov, los principales activos gerentes de ATON

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” en 2022 El tema pandémico permanecerá con nosotros. Las autoridades de diferentes países discutirán si desea introducir nuevas medidas restrictivas. Por un lado, tales medidas reducirán el número de víctimas de COVID-19. Pero, por otro lado, comienza a afectar la economía (aceleración de la inflación, las interrupciones de suministro). Teniendo en cuenta que las alojas provocan protestas, las autoridades se inclinarán a negarse a ingresar nuevas restricciones, argumentando esto por el hecho de que todos ya han sido vacunados, y el resto todavía no se convence de ninguna manera “.

Evgeny Malykhin, cabeza Departamento de inversiones del Reino Unido “Aton-Management”

“A principios de 2020, aprendimos lo que Covid-19 fue, y aproximadamente un año después se desarrolló la vacuna. En febrero, muchos pensaron que después de la vacunación masiva, la pandemia terminaría, pero En junio, un nuevo Delta apareció en junio -Shtam, que mostró que la vacuna no es una panacea. Ahora apareció otra cepa, “Oomikron” … por supuesto, todo esto afecta enormemente a los mercados, y si bien este es uno de los factores clave. ”

Más dinámicas de la inflación global

Alexander Kudrin, Gestión Director, estratega principal de Athon

“El tema de la inflación global y local permanece abierta. El crecimiento de la inflación global en 2021 sorprendió a todos, que van desde analistas profesionales que se equivocaron constantemente en la predicción de este indicador a las personas comunes que encontraron que los precios de la gasolina o El café se ha vuelto notablemente más alto de lo que se usa para ver. En mi opinión, hay buenas posibilidades de que la inflación comience a disminuir la velocidad. Sin embargo, en 2021, los analistas estaban muy a menudo confundidos en este asunto, por lo tanto, Es imposible decir con precisión de que no habrá sorpresas el año que viene. Si hablamos en el contexto de Rusia, es importante aquí que la inflación determina las políticas del regulador. En consecuencia, la política del Banco Central define las tasas y la rentabilidad en el mercado de bonos del rublo “.

Apretando la política monetaria del Banco Central más grande del mundo

Alexander Kudrin, Director General, estratega principal ATON

” en Rusia, el ajuste De la política monetaria ya está sucediendo. Lo más probable es que veremos más radical. Política y de los principales reguladores del mundo (BCE y Fed USA). En cuanto a la Fed, creo que el programa de mitigación cuantitativa está hinchada más rápido de lo que se ha anunciado, no a mediados del próximo año, sino al final de su primer trimestre. En 2022, podemos ver el aumento en la tasa de interés de la Fed de dos a tres veces con un tono estándar de 25 pb. (a un nivel de 0.5-0.75%). Este evento afectará tanto a los mercados de valores como en los bonos. En Rusia, como en muchas otras economías en desarrollo, comenzó el ajuste de la política monetaria. y aumentar las tasas de interés. Se puede decir que nuestro regulador con confianza, por delante del “colega” estadounidense, que solo duda en comenzar a aumentar las tasas en 2022. No excluimos que el proceso de apretado DKP aún no está terminado “.

Geopolitics

Evgeny Malykhin, el jefe del Departamento de Inversiones del Reino Unido” Aton-Management “

” La geopolítica, desafortunadamente, permanecerá con nosotros y en 2022. Es decir, veremos no solo en el modelo de empresas, sino que también pensaremos en los riesgos geopolíticos “.

Nikita Emelyanov, los principales activos de ATON

“, probablemente, veremos un fortalecimiento de la tensión en las relaciones entre los Estados Unidos y China. Tal vez comenzará en invierno en el fondo de los Juegos Olímpicos en Beijing. Algunos países piensan Sobre un boicot, como mínimo en el nivel diplomático: es decir, no enviando una delegación oficial, pero no limitando a los atletas “.

Eliminación de “cuellos de botella” en las cadenas de suministro

Mikhail Gonelin, analista senior Aton

“Quiero mencionar una logística La crisis causada por la ruptura de las cadenas de suministro. Lo que sucedió: debido a la pandemia y lokdaunov, las personas se vieron obligadas a quedarse en casa, se hicieron ordenar masivamente computadoras, teléfonos inteligentes, consolas. Todo esto se hace en Asia, desde donde se entrega a Europa y América. Los puertos en China están cerrados periódicamente, se rompen las cadenas de suministro. En este caso, la demanda sigue siendo alta, y la propuesta es limitada. Los problemas locales surgen, en algún lugar la escasez de silicona, en algún lugar de la producción. Como resultado, tenemos enormes retrasos en la entrega, La demanda es más alta que la propuesta y, como resultado, enorme inflación. Ahora, todos ya han comprado computadoras portátiles, teléfonos, dejaron de comprar técnicas en tales volúmenes, por lo que la caída en la demanda de estas cosas conducirá a la recuperación de cadenas. Además, estamos viendo grandes inversiones en la construcción de fábricas de producción de chips. Creo que la situación no desaparecerá completamente, pero obviamente mejorará en comparación con 2021. “

perestroika de la producción mundial de energía y consumo de energía

Evgeny Malykhin, jefe de inversión El Departamento de Código Penal “Aton-Management”

“En los próximos 10-20-30 años tenemos que hacer una transición de máquinas con motores de combustión interna a automóviles eléctricos, que en la raíz cambiarán nuestro mundo. Muchas compañías desaparecerán ( Aunque alguien, por supuesto, mostrará la adaptación de las maravillas), la industria automotriz será reconstruida, la producción de energía mundial, la infraestructura. Este es el ejemplo clásico, cuando no podemos comprar algo y olvidar, debemos administrar esto, observamos dónde van las tendencias, estar en las acciones de aquellas empresas que son los beneficiarios del cambio; En consecuencia, no debemos estar en aquellos nombres que nadie recordará en el futuro. Es posible dibujar una analogía: en los EE. UU. Hace más de cien años hubo muchas compañías que produjeron diligencias, carruajes, montando monturas. Y luego apareció el motor de combustión interna, y ahora ni siquiera conocemos los nombres. “

Active ESG-PRACTITICER

Aleksey Kaminsky, un estratega principal para los mercados de valores globales ATON

” ESG es la transformación de los métodos de negocio en Por aquí Para que se convierta en más “amigable” desde el punto de vista de la ecología, la política social dentro de las empresas, las prácticas corporativas, el aumento de la transparencia. Muchos de estos temas son escépticos, pero esta es una tendencia seria que se ha desarrollado a partir del final de los cero años, fue a la velocidad de crucero y continúa acelerando. En la próxima década, continuará desarrollándose, y las acciones de las empresas que están implementando las prácticas de ESG se plantearán a lo largo del tiempo. En consecuencia, aquellos que no se adhieren a estas prácticas lo harán. Para volverse más barato. En Occidente, todos los flujos de inversión ya están cambiando en esta dirección, por lo que si desea estar con aquellos que a largo plazo, debe intentar invertir en la empresa y sectores, desarrollar profesionales de ESG “.

Nikita Emelyanov , Directora de Activos Aton

“Tendencia en ESG realmente gana impulso. Si bien no le dio mucha influencia en los mercados (si abandona la ecología detrás de los corchetes), pero en el futuro la situación puede cambiar. Por ejemplo, hace unos años fue Se decidió no incluir en S & P 500 acciones de empresas con dos y más acciones. Hasta ahora, el S & P 500 no ha excluido a las compañías que ya han estado en ella, por ejemplo, Facebook y Alfabeto, pero en 2022 pueden volver a este problema (inicialmente para empresas como Facebook y el alfabeto han establecido un período de 5 años, que terminará el próximo año). Es decir, en 2022, podemos discutir la posible excepción de Facebook, Alfabeto y algunas docenas de acciones más de la índice. Pero incluso si esto no sucede, cada vez más fondos irán a la inversión de ESG “.

Run “Northern Flow-2” y el aumento del precio del gas en Europa

Mikhail Gonelin, Analista Senior Aton

“Seguramente,” North Stream-2 “comenzará, a pesar de la exageración en torno al proyecto. Los europeos necesitan gases porque tienen gas La producción no ambiental está cerrada. Ahora se está realizando la certificación de gasoductos, que se promete que se completará en marzo-abril de 2022. Aumentaré que después de la reunión Putin y Biden, se excluyeron las sanciones contra el “Flow Northern”. Corre ” Flow Northern “- Un gatillo importante para las acciones de Gazprom, Aunque la compañía sigue siendo más interesante en su historia fundamental (altos precios del gas, crecimiento de los ingresos, que Gazprom se transmitirá en el crecimiento de los dividendos). “

Evgeny Malykhin, jefe del Departamento de Inversiones del Reino Unido” Aton-Gestion “

“Otro punto, que me parece significativo es el comienzo de una transferencia de energía, la negativa de la generación de carbón, que en 2021 llevó a una grave demanda de gas. Este es un punto importante para el mercado ruso, porque ha surgido una comprensión que es necesario para todo. Pague, si queremos vivir en un mundo ecológico. En consecuencia, nosotros, como inversionistas, deberíamos elegir compañías que ganan en esto. El tiempo comenzarán a influir en la forma de vida del ciudadano promedio. El estilo de vida, a su vez, afectará los flujos de efectivo: cómo la gente gastará dinero, A lo que, en mi opinión, un tema muy interesante para el que seguiré en 2022 “.

nuevos eventos que no sospechamos

Mikhail Morozov, jefe de desarrollo de productos y servicios Athon

” se producen eventos cada vez más inesperados. Ya hemos visto el aceite con un valor negativo, acostumbrado a que los bonos se negocian con rendimientos negativos, se observó el asalto nacional en el Capitolio. Pero hace unos seis a siete años, fue difícil de imaginar. Nadie incluso pensó Que todo el mundo caminará en máscaras durante varios años y se encuentra en Lokdauna debido al virus. En 2022, lo más probable, también se producirán eventos, que ahora nadie predice. Cisnes “), siempre se puede poner en primer lugar. Después de todo, es el más intrigante, y lo más aterrador “.